Contenuto

• Passi
• Parte 1 di 3: Calcolo del valore attuale di un capitale obbligazionario
• Parte 2 di 3: Calcolo del valore attuale dei pagamenti della cedola
• Parte 3 di 3: Calcolo del tasso di sconto delle obbligazioni

Uno sconto obbligazionario è la differenza tra il valore nominale di un'obbligazione e il suo prezzo di vendita. Il valore nominale di un'obbligazione viene pagato al suo proprietario alla scadenza. Le obbligazioni sono vendute a sconto (sconto) quando il tasso di interesse di mercato è superiore al tasso cedolare. Per calcolare l'importo dello sconto, è necessario trovare il valore attuale del capitale dell'obbligazione e il valore attuale delle cedole.

Passi

Parte 1 di 3: Calcolo del valore attuale di un capitale obbligazionario

1. 1 Trova le informazioni di cui hai bisogno. Il fair value del capitale è calcolato sulla base dei tassi di interesse correnti di mercato. Pertanto, è necessario scoprire l'entità dell'attuale tasso di interesse di mercato. È inoltre necessario conoscere le date di scadenza dell'obbligazione e il numero di pagamenti delle cedole (pagamenti) all'anno.
   • Ad esempio, ABV emette obbligazioni a 5 anni per un importo di 500.000 rubli al 10% annuo. Gli interessi vengono pagati semestralmente. L'attuale tasso di interesse di mercato è del 12%.
   • Nel nostro esempio, l'attuale tasso di interesse di mercato è del 12%.
   • Il periodo di maturazione è di 5 anni.
2. 2 Calcolare il tasso di interesse di mercato corrente per un periodo di pagamento. Per fare ciò, dividere il tasso di interesse di mercato annuo corrente per il numero di pagamenti cedolari. Nel nostro esempio, il tasso di interesse di mercato annuo è del 12%. I pagamenti delle cedole vengono effettuati semestralmente o due volte l'anno. Pertanto, il tasso di interesse di mercato per un periodo di pagamento è del 6% (0,12 / 2 = 0,06).
3. 3 Calcola il numero totale di pagamenti della cedola. Per fare ciò, moltiplicare il numero di pagamenti delle cedole per l'anno e il numero di anni alla scadenza delle obbligazioni. Troverai il numero di pagamenti della cedola dal momento dell'acquisto dell'obbligazione fino al suo riscatto. Nel nostro esempio, i pagamenti delle cedole vengono effettuati semestralmente o due volte l'anno. La data di scadenza è di 5 anni. Il numero totale di pagamenti della cedola: 5 * 2 = 10.
4. 4 Calcola il fattore di conversione (PVIF). Viene utilizzato per calcolare il valore attuale di un'obbligazione in base al tasso di interesse di mercato corrente. Formula per il calcolo del fattore di riduzione: ${ stile di visualizzazione 1 / (1 + r) ^ {n}}$, dove r è il tasso di interesse per il periodo, n è il numero totale di pagamenti cedolari.
   • PVIF = ${ stile di visualizzazione 1 / (1 + 0,06) ^ {10} = 0,5584}$
   • Valore attuale del capitale dell'obbligazione = capitale * PVIF
   • ${ stile di visualizzazione 500000 * 0,5584 = 279200}$ rubli.

Parte 2 di 3: Calcolo del valore attuale dei pagamenti della cedola

1. 1 Trova le informazioni di cui hai bisogno. Il valore attuale dei pagamenti delle cedole è calcolato in base ai tassi di interesse correnti di mercato. Pertanto, è necessario conoscere l'entità del tasso cedolare annuo e il tasso di interesse di mercato annuo. È inoltre necessario conoscere il numero di pagamenti di coupon (pagamenti) all'anno e il numero totale di pagamenti di coupon.
   • Nel nostro esempio, il tasso cedolare annuo è del 10% e l'attuale tasso di interesse di mercato annuo è del 12%.
   • I pagamenti delle cedole vengono effettuati due volte l'anno, quindi il numero totale di pagamenti delle cedole (prima della scadenza dell'obbligazione) è 10.
2. 2 Calcola il tasso della cedola per un periodo di pagamento. Per fare ciò, dividere il tasso cedolare annuo per il numero di pagamenti cedolari. Nel nostro esempio, il tasso cedolare annuo è del 10%. Il pagamento della cedola viene effettuato due volte l'anno. Pertanto, il tasso cedolare per un periodo di pagamento è del 5% (0,10 / 2 = 0,05).
3. 3 Calcola l'importo del pagamento della cedola. Per fare ciò, moltiplicare l'importo principale dell'obbligazione e il tasso cedolare per un periodo di pagamento. Nel nostro esempio, l'importo principale dell'obbligazione è RUB 500.000. Il tasso di cedola per un periodo di pagamento è del 5%. L'importo di ciascuna cedola è di 25.000 rubli (500.000 * 0,05 = 25.000).
4. 4 Calcola il rapporto del valore attuale di una rendita semplice (PVOA). Viene utilizzato per calcolare l'importo dei pagamenti delle cedole che verrebbero pagati al momento.Questo rapporto è calcolato in base al tasso di interesse di mercato corrente. Formula: ${ displaystyle [(1- (1 / (1 + r) ^ {n})) / r]}$, dove r è il tasso di interesse di mercato corrente per il periodo, n è il numero totale di pagamenti cedolari.
   • ${ stile di visualizzazione [(1- (1 / (1 + 0,06) ^ {10})) / 0,06] = 7,3601}$
5. 5 Calcola il valore attuale dei pagamenti delle cedole. Per fare ciò, moltiplica l'importo di un pagamento e il PVOA. Troverai il valore attuale dei pagamenti dei coupon se fossero stati pagati al momento. Calcolo: 25000 * 7,3601 = 184002 rubli: questo è il valore corrente dei pagamenti delle cedole.

Parte 3 di 3: Calcolo del tasso di sconto delle obbligazioni

1. 1 Trova le informazioni di cui hai bisogno. Avrai bisogno dei risultati dei due calcoli precedenti, cioè devi conoscere il valore attuale del capitale dell'obbligazione e il valore attuale dei pagamenti delle cedole. Avrai anche bisogno del valore nominale dell'obbligazione.
   • Nel nostro esempio, il valore attuale del capitale è $ 279.200.
   • Il valore attuale dei pagamenti delle cedole è RUB 184002.
   • Il valore nominale delle obbligazioni è di 500.000 rubli.
2. 2 Calcola il prezzo di mercato dell'obbligazione. Questo è il prezzo al quale un'obbligazione può essere venduta ed è calcolato in base al tasso di interesse di mercato corrente. Il prezzo di mercato è pari alla somma del valore attuale del capitale e del valore attuale delle cedole.
   • Nel nostro esempio, il prezzo di mercato dell'obbligazione è: 279200 + 184002 = 463202 rubli.
3. 3 Calcola lo sconto obbligazionario. Confronta il prezzo di mercato calcolato dell'obbligazione con il suo valore nominale. Nel nostro esempio, il prezzo di mercato è inferiore alla pari. Di conseguenza, le obbligazioni vengono vendute a sconto.
   • ${ displaystyle 500000-462202 = 36798}$ rubli.
   • Lo sconto obbligazionario è pari a 36798 rubli.
4. 4 Calcola il tasso di sconto delle obbligazioni. È espresso in percentuale e caratterizza l'importo dello sconto. Dividere l'importo dello sconto per il valore nominale dell'obbligazione. Nel nostro esempio, dividi $ 36.798 per $ 500.000.
   • ${ displaystyle 36798/500000 = 0,073596}$
   • Il tasso di sconto sulle obbligazioni è del 7,36%.